#4 Caso United Gamers
Cuando Family, Friends and Fools (FFF) impulsan el inicio de tu proyecto.
Soy @jordialtimira Founder & Parnter de @UpBizor y @LanzameCapital.
Esta es mi newsletter, un lugar donde analizamos a través de Podcast, casos reales de negocios cercanos a nosotros. De esta forma desde la realidad de la escala 1:1 puedes descubrir cómo puedes financiar tu empresa.
Hoy vamos a comentar el caso de United Gamers, un software de entrenamiento y salud dirigido a los jugadores de e-sports. Su objetivo es mejorar el modelo de entrenamiento actual, aportando una nueva metodología específica para que los jugadores consigan su mayor rendimiento.
Al largo del caso veremos los ingredientes que han llevado a United Gamers a realizar una ronda de Family, Friends & Fools de 150k con inversores del nivel de Guillem Segarra (CEO de HappyFresh), Joan Verdú (exjugador del Deportivo de la Coruña y del RCD Espanyol) y otros referentes del mundo del deporte.
Espero que os guste,
Jordi Altimira
Youtube: Highlights
Optimizando el rendimiento de los jugadores del ‘League of Legends’
La startup United Gamers nace en el Instituto de Educación Física (INEFC) en Barcelona, desarrollando el primer software dirigido a optimizar el rendimiento del jugador del League of Legends. Ferran Llobet y Xavi Martínez, cofundadores con 26 y 22 años respectivamente, vieron una oportunidad en los e-sports gracias a un trabajo de la universidad sobre hacer una propuesta de preparación física para un deporte que no estuviera estudiado.
Pese al constante crecimiento del mercado de los e-sports, el entrenamiento y el bienestar de los jugadores nunca ha sido una prioridad. United Gamers se creó para mejorar la experiencia de los jugadores, y así asegurar que su salud mental y física esté intacta.
Es una realidad que esta práctica, tal y como está entendida hoy en día, deriva a múltiples patologías. La mayoría de los equipos entrenan más de 8 horas al día jugando al propio videojuego. Y esto no representa un entrenamiento óptimo.
Tras pensar en diferentes ideas, decidieron centrarse en los players amateurs, ya que era un mercado más amplio. Asimismo, dado que entendían la propuesta digital actual, decidieron que tenía más sentido crear una propuesta en esa dirección ya que es mucho más escalable, realizando una herramienta digital para poder llegar a todo el mundo.
Los e-sports: un sector que lleva años en auge
Los e-sports es como se conocen hoy en día a los deportes electrónicos que se juegan online. Se trata de competiciones de videojuegos que, por lo general, son multijugador y concretamente entre jugadores profesionales.
Los e-sports empezaron como una propuesta de entretenimiento que ha llegado a ser un sector con miles de seguidores que mueve millones de dólares anualmente.
La consultora Newzoo ha publicado su Global Esports Market Report en el que comunicó que los ingresos de los eSports alcance los 1.100 millones de dólares en 2020, después de que en 2019 se llegara a los 950 millones de dólares.
Casi un 75% de esos ingresos (que supone 822,4M) se prevé que provengan de patrocinios y derechos de retransmisión de los medios; 121,7M de la compra de los usuarios de tickets y merchandising; y 116,3M de la inversión de las empresas y editores de videojuegos para apoyar la organización y patrocinar torneos y eventos que se produzcan.
A nivel mundial, la audiencia total de los e-sports se prevé que crezca hasta 495 millones de personas en 2020, que supone un crecimiento anual de +11,7%. De esta audiencia total prevista, se estima que los usuarios considerados «entusiastas de los eSports» representen 222,9 millones.
Los e-sports en España
España no se ha quedado atrás, a pesar que todavía está lejos de alcanzar el nivel de profesionalidad de países líderes como Corea del Sur o EEUU. En los últimos años ha progresado en este campo hasta convertirse, eso sí, en una potencia europea que se ve en auge y con notable potencial.
Según la Asociación Española de Videojuegos (AEVI), los eSports generan unos 14,5 millones de euros en el país. Se estima que el número de espectadores es de 5,5 millones; que 300 profesionales participan en el sector; y que ya hay 100 jugadores que se dedican profesionalmente a ello.
La pasión y la innovación
La misión de United Gamers es ofrecer servicios de entrenamiento y salud a los jugadores de e-sports, para poder así reducir las patologías relacionadas con este tipo de deporte y mejorar el estilo de vida de los jugadores. “Vimos muchos perfiles de jugadores profesionales que no tenían un concepto de jugador sano y profesionalidad. Si bien es verdad que existe, hay equipos que no tienen ni nutricionista ni preparador físico; y sus entrenos se basaban en partidas privadas. Es como si se hiciera un Barça – Madrid a puesta cerrada para entrenar” explicaba Ferran Llobet.
Gracias a su formación, ambos cofundadores conocen bien la metodología que hay detrás y cómo ésta se está aplicando a diferentes deportes. Por ese motivo, decidieron aplicarla a los videojuegos. “Es una forma de romper con lo que se tiene ahora, mejorarla y conseguir el máximo rendimiento” concluía Ferran Llobet.
Tras finalizar el trabajo, decidieron emprender este proyecto junto a Joan Solé, catedrático del INEF; Guillem Segarra, CEO de HappyFresh, principal inversor y asesor empresarial; Albert Martínez, asesor nutricional; y finalmente Àlex Bartells, CTO de la empresa.
Después de contratar a Àlex, que es una figura muy necesaria en una empresa tecnológica, están planificando internalizar el equipo de programadores, ya que ahora lo tienen externalizado.
Financiando las primeras etapas de tu startup. Family, Friends and Fools (FFF)
El caso de United Gamers es un proyecto muy inicial: apenas tiene métricas y lanzaron su MVP el 21 de diciembre 2020, un mes y medio más tarde de cerrar su primera ronda de 150.000€. Con esta primera ronda alcanzan una valoración de alrededor de 1 millón de euros.
Inicialmente decidieron lograr 75.000€, pero finalmente acabaron cerrando 150.000€. La clave de su éxito reside en los contactos tenían y en la propia proactividad de los cofundadores.
La ronda FFF representa el primer “equity gap” para muchos emprendedores y un gran reto superarla. A falta de métricas y datos de tracción, el inversor solo puede evaluar con un MVP básico, una visión y una ambición de resolver una gran problemática. En otras palabras, el inversor puede evaluar un concepto diferencial que ataca una gran oportunidad con una solución global y escalable. La otra variable clave a falta de datos es el equipo. Esta variable siempre es la clave en cualquier fase de inversión, pero en esta fase todavía toma más relevancia.
En España resulta complicado que un inversor profesional invierta en fases tan iniciales. Esto es porqué la mayoría de business angels profesionales, family office y fondos early requieren de primeras tracciones.
Siendo el equipo el elemento esencial, y a falta de métricas para la entrada de un inversor profesional, solo te queda lograr el capital por parte del entorno que mejor te conoce: familiares, amigos y entorno profesional próximo. Pero no todo son malas noticias: a diferencia de un proyecto industrial que requiere mucho CAPEX, el mundo digital te permite iniciar tu andadura con menos capital. Esto hace que existan menos barreras de entrada y aumenten las opciones de emprender.
United Gamers tenía todos los ingredientes para realizar la FFF: el mercado de los e-sports está consolidando su crecimiento; ofrecen una solución metódica y escalable que resuelve un problema amplio; y, lo más importante, un equipo bien compensado entre juventud, skills técnicos y expertise empresarial.
Crear un buen network de inversores y trabajar la ronda con tiempo también fueron factores determinantes. Es sumamente importante ir tejiendo red y círculos de confianza, y hacer lo que dices y mantener al día al potencial inversor. Nada crea un mayor lazo de confianza que ir demostrando con hechos reales, elementos que previamente habían sido citados en tu deck.
De esta forma, se incorporó en el cap table Joan Verdú, futbolista profesional de equipos como Español de Barcelona (RCDE) y Real club de Betis Balompié. Un lujo tener a Joan en ese grupo inicial de inversores, dado que puede aportar toda su experiencia profesional en lo que es el entreno de deportistas de élite y traducirlo en el mundo de los e-sports.
Aspectos clave a tener en cuenta en la ronda FFF
Seguramente ésta no va a ser la última ampliación de capital que realice el proyecto emprendedor. En los próximos 18 meses la caja operativa (CFO) no va a generar lo suficiente como para permitirte invertir en crecimiento (CFI), y muy probablemente hasta el emprendimiento destruya caja operativa.
Por ello, es fundamental que la ronda FFF y la caja financiera te proporcione la suficiente gasolina para llegar a la siguiente etapa. En ésta, debes conseguir las métricas suficientes para atraer (ahora sí) a un inversor profesional. Tranquila: si el proyecto tracciona, capital no te va a faltar. Pero, si no eres capaz de atraer los primeros clientes, va a ser muy complicado que un inversor privado profesional te quiera financiar.
7 aspectos clave a tener en cuenta:
1.- ¿Cuál es el objetivo de la ronda?
Se supone que estás buscando dinero para hacer algo, por lo que vas a necesitar fijarte unos objetivos. Éstos dependerán de la fase de desarrollo del proyecto: ¿Cuál es tu objetivo? ¿Crear el primer prototipo? ¿Conseguir tus primeros clientes? ¿Abrir un nuevo canal de venta?
Céntrate en un plan detallado para lo que pretendes lograr en términos de tu producto, marketing, ventas y crecimiento del equipo.
2. ¿Cuánto dinero necesitas en esta primera ronda?
Para poder hacer una aproximación de cuánto dinero necesitas, tendrás que haber completado el punto 1. Si no sabes lo que quieres, es imposible saber cuánto necesitas.
La cantidad dependerá de cuáles han sido los recursos propios iniciales que ha puesto el equipo promotor y cuán costosa es la fase a la que nos enfrentamos.
3. ¿Cuál es la valoración de la empresa en el momento de la ronda?
Sí, vas a tener que hacer la primera valoración de tu empresa si las aportaciones que encuentres van a entrar en el capital societario.
Es la única manera para que puedas dar un porcentaje a cada socio. Obviamente, el porcentaje que corresponda a cada uno dependerá de la aportación.
Pero ¿Cómo se calcula la valoración de una empresa en una fase tan temprana? Es una buena pregunta y casi nadie tiene una respuesta. Olvídate de los métodos clásicos de valoración de empresas: no valen. Lo mejor que puedes hacer es basarte en valoraciones de otras empresas en una fase más o menos parecida a la tuya.
Además, la decisión irá muy basada en lo que el equipo emprendedor quiera ceder en cuánto a participaciones y a la demanda de inversores que suscite el proyecto. De todas formas, no es recomendable ceder más del 15% en esta fase.
4. Construye y valida antes de la FFF.
Haz todo lo posible para formular, validar, construir y difundir tu idea como producto / servicio en el mundo sin gastar dinero.
Concéntrate en reclutar un equipo cofundador, desarrollar las características de tu producto / servicio en conjunto y comercializar tu empresa de manera efectiva para ganar la tracción del usuario / cliente.
Compensa tu equipo con equity, planes de stock options o phantom shares.
5. Advierte de los riesgos a los inversores FFF: son tu entorno.
Estadísticamente hablando, tu startup no obtendrá el retorno para los inversores. De hecho, lo más probable es que el retorno sea cero.
Los inversores de startups experimentados entienden estas probabilidades, por lo que construyen una cartera diversa, esperando que la mayoría de sus inversiones fracasen y solo unas pocas compensen el portfolio. Los inversores sin experiencia, no lo hacen. Por eso has de advertir de ese riesgo.
Además, otro problema importante que se debe abordar con los inversores sin experiencia es la falta de liquidez de la inversión. Incluso si hay una devolución, es posible que no suceda durante 7-15 años.
6. Contrata un buen abogado especialista en startups
Si realizar un pacto de socios con el equipo fundador es imprescindible, realizarlo cuando captas capital de inversores es vital. Aunque estos inversores sean de un entorno de confianza y muy cercando a ti, haz las cosas bien.
Además, fijar las reglas mercantiles desde un inicio, te permite que surjan conversaciones que seguramente no tendrías con tu entorno. De esta forma clarificas muchos aspectos y pones los fundamentos para no tener problemas en futuras ampliaciones de capital.
7. Debes ser cuidadoso con el Cap Table
Uno de los errores más comunes es atraer a demasiados cofundadores que declaran la intención de trabajar a tiempo completo para la empresa y ofrecer demasiado % de equity.
Debes discutir todo esto con su abogado con experiencia en startups (por supuesto), pero en general, es deseable que dos o tres personas o entidades impulsoras tengan la gran mayoría del capital social de tu empresa.
Además, si tienes otros servicios asociados por equity, intenta que no supere en más del 5%-8% de tu cap table. Por eso es importante recaudar suficiente de la ronda FFF para no ir regalando equity de forma desmedida. El dinero de la FFF existe para poder hacer frente a los pagos de estos servicios asociados.
El apalancamiento público e incentivos fiscales protegen tu dilución
En fases iniciales la valoración de la startup no es elevada, si en esta fase captas una cantidad de inversión privada muy elevada, te vas a diluir más del 15%.
A su vez, necesitas recursos financieros de cara a tirar adelante el business plan y llegar al siguiente hito de financiación. Por suerte, España dispone de líneas de financiación pública como Enisa que te permiten financiar el proyecto a largo plazo, con años de carencia y sin aval.
Concretamente, en el caso de United Gamers el proyecto logró aumentar su caja financiera gracias a la línea Enisa, préstamo que tuvo dos años de carencia.
También se ha solicitado un ICEC, un préstamo que cuelga del ICF para proyectos culturales y de gaming. Las condiciones son muy parecidas al caso anterior del enisa.
Como en todo en la vida, en el equilibrio está el arte. Ni te financies solo con equity, ni te apalanques más de la cuenta poniendo en riesgo el retorno de la deuda. Es la generación de la caja operativa futura que debe dar retorno a la deuda y no parte del dinero captado en la ronda. Es importante escoger bien el momento de apalancamiento, idealmente en el momento que estas a punto de salir a mercado o tienes ciertas métricas de product-market fit que te permitan visualizar la futura generación de esta caja operativa.
Por suerte, préstamos como Enisa te permiten una carencia de dos años, un tiempo que debería ser suficiente para generar esta caja operativa y financiar la deuda asociada.
Otro concepto fundamental es el de no avalar con el patrimonio personal. Emprender es de las cosas más apasionantes que se pueden hacer vestido, pero es algo que requiere varias variables que se alineen para llegar a tirar adelante un proyecto empresarial. No es improbable que te vaya mal, jamás debe afectar a tu patrimonio personal.
Finalmente, las empresas donde hay personal contratado en nómina dedicados a desarrollo de producto y a I+D+i, el 40% del coste de seguridad social empresa es bonificable. Es un ahorro fiscal importante y te financia de forma indirecta al ahorrar en la cuenta de resultados.
Un Futuro prometedor para United Gamers
Seguido de la FFF, United Gamers marca su prioridad en lanzar y ver cómo funciona su MVP, que sale en formato beta. Por ahora tienen unos 1.000 usuarios (early adopters), con lo han de estar atentos a los feedbacks y ajustar la herramienta para así lanzarla al mercado.
A medio plazo, los siguientes pasos que ya tienen previstos son:
En primer lugar, lanzar la versión móvil de entrenamiento. De esta manera, con unos pequeños cambios en el producto (el formato del ejecutable y los controles a la hora de jugar) pueden ampliar su mercado.
En segundo lugar, y paralelamente, terminar de desarrollar las otras habilidades que tienen programadas (que son meses de trabajo) para finalmente lanzar el entrenamiento completo.
Y, ha 5 años vista, Ferran Llobet nos confesaba que “queremos ser los referentes a nivel de entrenamiento de e-sports, y también relacionados con calidad. Es decir, siempre basado con una base científica de investigación y de estudio sobre el entrenamiento en videojuegos, para validar que todo lo que hagamos y los contenidos estén yendo bien.”
Un objetivo ambicioso de unos emprendedores que tienen ganas de ser y hacer. Los ingredientes los tienen, ahora toca cocinarlos bien.
Si quieres profundizar en los conceptos trabajados
Aquí te dejo diferentes artículos por si quieres saber más sobre los conceptos expresados:
Podcast Completo
Youtube
Spotify
Ivoox
Apple Podcast
Gracias por leer Financias Frente a Frente. Si quieres profundizar sobre los conceptos expresados hoy, puedes leer los siguientes post: Blog - UpBizor
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[1]https://elreferente.es/inversiones/united-gamers-cierra-una-ronda-por-valor-de-150-000-euros/